Muqe
New member
Gerçek şu ki BeslediEylül ayındaki son toplantıda faiz artırımlarını durdurma kararı alması, faiz artışını tercih ettiği anlamına gelmiyor.kısıtlayıcı para politikasının tersine çevrilmesiaslında üyelerinin çoğu Fomc sağlar yıl sonuna kadar oranlarda daha fazla artış.
Yani ben Fed Fonları şimdilik bu aralıkta kalıyorlar %5,25-5,5 ve üyeleri Fomc uzun vadede nominal faiz oranının nötr olduğuna inanıyorlar Fed Fonları %2,50’ye eşit olacak, bu da %5,5’in büyük ölçüde kısıtlayıcı bölgeye girebileceği anlamına geliyor. Ancak kendisinin de belirttiği gibi Powell’ın toplantı sonrası basın toplantısında, “yeterli derecede kısıtlayıcı oranlar bir modele dayalı olarak değil, yalnızca sonradan değerlendirilebilir ve nötr oranın şu anda daha yüksek (%2,50 oranında) olması kesinlikle mümkündür”.
Dolayısıyla bu sıkılaştırma yeterli olmayabilir. %2 enflasyon hedefine ulaşılmasını sağlamakayrıca ivmelenmesi nedeniyle ABD GSYİH üçüncü çeyrekte tüketim, konut ve konut dışı inşaat kaynaklı gelişmeler mevcut para politikasının etkinliğine ilişkin bazı şüphelerin oluşmasına neden oluyor. Sonuç olarak, ek olarak bir 2023’te yeni faiz artışıüyeleri Fomc faiz oranında sadece 50 baz puanlık bir indirim öngörüyoruz Fed Fonları Haziran ayında tahmin edilen 100 baz puanlık kesintiye kıyasla 2024’te. Politika yapıcılar bir tahminde bulunuyor PCe çekirdek yavaşlaması mevcut %4,2’den 2024’ün sonuna kadar %2,6’ya, ancak son kez Bilgisayar çekirdeği Benzer bir zaman diliminde 1,6 puanlık yavaşlama, ABD ekonomisinin (o noktaya kadar) savaş sonrası en kötü resesyonunu yaşadığı 2008-2009’da yaşandı. O zaman, GSYH yüzde dört puan küçüldü ve işsizlik oranı %10’a yükseldi.. Bu bağlamda, politika yapıcıların 2024 için şunu öngörmesi ilginçtir: işsizlik oranı ılımlı bir şekilde artacak (%3,8’den %4,1’e) ve GSYİH ılımlı bir hızla büyümeye devam edecek (%+%1,5): 2008-2009’dakinden çok farklı bir senaryo. Ayrıca, Bilgisayar çekirdeği Geçtiğimiz yıl halihazırda keskin bir yavaşlama yaşandı, dolayısıyla FOMC tahminleri çekirdek enflasyonda ekonomi üzerinde çok az olumsuz etkisi olan veya hiç olumsuz etkisi olmayan bir dizi keskin yavaşlamayı ima ediyor.
Bu sonucu umut ederken, kendimize başka bir sonuç olup olmayacağını sormamız kaçınılmazdır. Temel enflasyonda keskin yavaşlama aslında muhtemeldir. Tarih, çekirdek enflasyonda yüzde 1,6’lık bir yavaşlama ihtimalinin zayıf olduğunu gösteriyor ancak öte yandan tarih, son dönemde bu kadar güvenilir olmadı. Kovid sonrası iyileşme. Bu gözlemlere göre çekirdek enflasyonun politika yapıcıların umduğundan biraz daha dirençli olması ve gelecek yılın sonuna kadar %3,0-3,5 civarında seyretmesi muhtemel. Çoğu yatırımcı ve politika yapıcının beklediği faiz indirimleri, bizim tahminlerimizin gerçekleşmesi halinde gerçekleşmeyebilir.şişirme gerçekleşmesi gerekiyordu. En iyi tavsiye Powell’ın faiz oranlarına ilişkin açıklamalarını örnek almaktır: “Para stratejisi değerlendirmesinin beraberinde getirdiği belirsizliklerin farkındayız. Uygun olması halinde faiz oranlarını daha da artırmaya hazırız.” Her halükarda olası bir faiz indirimi şu anda söz konusu değil.
Yani ben Fed Fonları şimdilik bu aralıkta kalıyorlar %5,25-5,5 ve üyeleri Fomc uzun vadede nominal faiz oranının nötr olduğuna inanıyorlar Fed Fonları %2,50’ye eşit olacak, bu da %5,5’in büyük ölçüde kısıtlayıcı bölgeye girebileceği anlamına geliyor. Ancak kendisinin de belirttiği gibi Powell’ın toplantı sonrası basın toplantısında, “yeterli derecede kısıtlayıcı oranlar bir modele dayalı olarak değil, yalnızca sonradan değerlendirilebilir ve nötr oranın şu anda daha yüksek (%2,50 oranında) olması kesinlikle mümkündür”.
Dolayısıyla bu sıkılaştırma yeterli olmayabilir. %2 enflasyon hedefine ulaşılmasını sağlamakayrıca ivmelenmesi nedeniyle ABD GSYİH üçüncü çeyrekte tüketim, konut ve konut dışı inşaat kaynaklı gelişmeler mevcut para politikasının etkinliğine ilişkin bazı şüphelerin oluşmasına neden oluyor. Sonuç olarak, ek olarak bir 2023’te yeni faiz artışıüyeleri Fomc faiz oranında sadece 50 baz puanlık bir indirim öngörüyoruz Fed Fonları Haziran ayında tahmin edilen 100 baz puanlık kesintiye kıyasla 2024’te. Politika yapıcılar bir tahminde bulunuyor PCe çekirdek yavaşlaması mevcut %4,2’den 2024’ün sonuna kadar %2,6’ya, ancak son kez Bilgisayar çekirdeği Benzer bir zaman diliminde 1,6 puanlık yavaşlama, ABD ekonomisinin (o noktaya kadar) savaş sonrası en kötü resesyonunu yaşadığı 2008-2009’da yaşandı. O zaman, GSYH yüzde dört puan küçüldü ve işsizlik oranı %10’a yükseldi.. Bu bağlamda, politika yapıcıların 2024 için şunu öngörmesi ilginçtir: işsizlik oranı ılımlı bir şekilde artacak (%3,8’den %4,1’e) ve GSYİH ılımlı bir hızla büyümeye devam edecek (%+%1,5): 2008-2009’dakinden çok farklı bir senaryo. Ayrıca, Bilgisayar çekirdeği Geçtiğimiz yıl halihazırda keskin bir yavaşlama yaşandı, dolayısıyla FOMC tahminleri çekirdek enflasyonda ekonomi üzerinde çok az olumsuz etkisi olan veya hiç olumsuz etkisi olmayan bir dizi keskin yavaşlamayı ima ediyor.
Bu sonucu umut ederken, kendimize başka bir sonuç olup olmayacağını sormamız kaçınılmazdır. Temel enflasyonda keskin yavaşlama aslında muhtemeldir. Tarih, çekirdek enflasyonda yüzde 1,6’lık bir yavaşlama ihtimalinin zayıf olduğunu gösteriyor ancak öte yandan tarih, son dönemde bu kadar güvenilir olmadı. Kovid sonrası iyileşme. Bu gözlemlere göre çekirdek enflasyonun politika yapıcıların umduğundan biraz daha dirençli olması ve gelecek yılın sonuna kadar %3,0-3,5 civarında seyretmesi muhtemel. Çoğu yatırımcı ve politika yapıcının beklediği faiz indirimleri, bizim tahminlerimizin gerçekleşmesi halinde gerçekleşmeyebilir.şişirme gerçekleşmesi gerekiyordu. En iyi tavsiye Powell’ın faiz oranlarına ilişkin açıklamalarını örnek almaktır: “Para stratejisi değerlendirmesinin beraberinde getirdiği belirsizliklerin farkındayız. Uygun olması halinde faiz oranlarını daha da artırmaya hazırız.” Her halükarda olası bir faiz indirimi şu anda söz konusu değil.