Muqe
New member
Milano – BTP ve Alman Bund arasındaki yayılma, Palazzo Chigi'nin oturduğu Eylül 2021'den bu yana görülmeyen 100 baz puanın altında dalışa döner. Mario Draghi.
Platformda BloombergSabahın ortasında, İtalyan on yıllık başlıkları ile aynı Alman son tarihi arasındaki verim farkı, çifte bir sayıyı göstermek için geri döndü: 99 ve biraz daha fazlası. Daha sonra oturum sırasında 100 puan eşiğinin üzerinde tekrar kapanması için psikolojik eşikte salındı.
Bloomberg platformundan BTP ve Alman Bund arasındaki yayılmanın eğilimi
İtalyan onuncu yıldönümünün verimi, gün sonunda% 3,7'ye değiniliyor, bu da yıl başında hareket ettiği% 3,5'ini aşıyor. Euro bölgesi ülkeleri arasında daha yüksektir: eğer Almanya% 1 daha az yaparsa, Fransa% 3,3 ve Yunanistan da yüzde 3,4'tür.
Hükümet tahvillerinin performansının fiyata ters yönde hareket ettiğini (performans düştüğünde, başlığın takdir ettiği anlamına gelir) ve yayılmanın iki karşılaştırılabilir menkul kıymet tarafından ifade edilen getiriler arasındaki mesafeyi gösterdiğini hatırlayın. 100 puanın altındaki dalış, oda sorusunu abartan başbakan Giorgia Meloni tarafından da not edildi: “Bir totem yayılmasını hiç düşünmediğimi biliyorsunuz” diyor ama “bugün 100 puanın altında”, yani “İtalyan hükümet tahvilleri Alman hükümet tahvillerinden daha güvenli kabul ediliyor“. Düşüş oradaydı, ancak iki getiri arasında hala bir yüzde fark noktası olması (aslında 100 temel nokta), piyasanın” en güvenli “Bund'ları yargılamaya devam ettiği ve kesinlikle tam tersini değil.
İtalyan tennonunun performansı
Spread'in iniş yolu, 160 puana yakın olduğu Haziran sonu seviyelerinden yeterince sabitti. 2 Nisan'da Beyaz Saray'dan “Kurtuluş Günü” ni başlatan Donald Trump'ın karşılıklı görevlerinin duyurularını takip eden günlerde küçük bir yangın vardı. Piyasalar için bu siyah seanslarda, her şey düştüğünde (hatta altın), yayılma bölgedeki 128 puana geri döndü ve son yıllarda olduğu gibi, ciddi uluslararası finansal gerilimleri sık sık suçlayabileceği görülüyordu.
Bunun yerine böyle gitmedi ve piyasalarda özel ilgi ile okunan bir sinyal. Küresel bir güven kaybı bağlamında, geleneksel olarak dolar ve Amerikan hazinesinin başlıkları olarak güvenli olduğu düşünülen başkent avro bölgesine taşındı. Kanıt, eski kıtanın hazinelerinin emisyon programlarını yürüttüğü yüksek hızdır: Yunanistan Hatta programın% 80'ini kapsadı, İtalya Nisan sonunda zaten%47'ye çıkmıştı.
Bu bağlamda, hesapları körfezde tutmak ve avro bölgesinin ana ekonomileri arasında en cömert getiri sunmak, geçen sonbahardan bu yana hazine yatırımcılardan büyük ilgi toplayarak açık artırmalar yapmayı başardı. Yılın ilk etkinlikleri arasında, on yıllık bir BTP ve 20 yıllık bir BTP Green için uluslararası bankalar birliği ile çifte sorun, toplam 18 milyar karşısında 270 milyar talep aldı. 13 Mayıs'ta yapılan son açık artırma, 3, 7 ve 20 yılda verilen menkul kıymetleri gördü ve ilk durumda 15/06/2028 tarihli BTP'nin Temmuz 2022'den itibaren minimumlarda%2.4 brüt getiri kaydetti.
Ekonomist Sachs: “Dice, ABD'den emekli oldu. Trump için bir gerçekçilik banyosu”
Eugenio Occorsio
13 Mayıs 2025
Geçen 11 Nisan ortasında, İtalya'yı “BBB+” rapor kartına veren S&P derecelendirme ajansından “resmi” promosyon geldi. Rekabet ettiğimiz diğer ülkelere kıyasla seyrek bir rapor kartı olmaya devam ediyor, bunu hatırlamak her zaman iyidir, ancak bu vesileyle S&P tanınmıştır “Kamu maliyesinin istikrarında İtalya tarafından yapılan kademeli ilerleme Pandeminin başlangıcından itibaren “eşleşen”siyasi istikrarDiyerek şöyle devam etti: “Ve görevlere rağmen, kamu yatırımları ve Alman harcama planlarının üç renkli ekonomi için önemli bir destek olarak önerildiği gerçeğine göre.
Tam olarak Alman masraflarının ortaya çıkması, Berlin'in borç beklentileri üzerinde etkilidir, bu da bizimkilerden daha düşük seviyelerde kalırken büyüyen ve bu nedenle yatırımcıların Bund'daki talep ettiği getirileri zorlamaktadır. Zor bir açıkla güçlü gerginlik anlarından geçen Fransa'dan bahsetmiyorum bile. Kısacası, göreceli performansımızın neden (tam olarak boşa harcanan) daha iyi olduğu açıklanmaktadır.
Böylece İtalya, Unicredit'in ekonomistlerinin birkaç gün önce bir notla dediği gibi “olumlu bir ortamdan” keyif aldı. Euro bölgesinin “ABD görevlerinin neden olduğu belirsizlik desteklemeye devam ediyor” ve “İtalyan hükümet tahvilleri, bu bağlamda, Nisan ayında S&P BBB+ 'daki yükseltme ile desteklenen iyi bir performans kaydetti. düşük kendine özgü bir riske sahip yatırımcıların algısından“Yazdılar: Geçmişte birkaç kez olanlardan farklı olarak, zayıflıkları ve dengesizlikleri için İtalya'yı kendi içinde endişelendirmiyor. Test, yatırımcıların BTP'lere yönelik pozisyonlarının büyümesidir.
ECB'nin ekonomik yavaşlamaya yanıt olarak parasal kolaylıkla devam edebilmesi bile, “BTP'leri desteklemeye mahkumdur.. Aynı zamanda, tarife gerginlikleri hafifletilecekse, risk eğiliminin geri dönüşü, “Bunds'tan daha riskli”, BTP'lere karşı oynayabilecekleri, enflasyon baskısının geri dönüşü ve en sonunculuk için güçlü bir artış için güçlü bir sürdürürse, BTP'lere karşı ne oynayabilir.
Platformda BloombergSabahın ortasında, İtalyan on yıllık başlıkları ile aynı Alman son tarihi arasındaki verim farkı, çifte bir sayıyı göstermek için geri döndü: 99 ve biraz daha fazlası. Daha sonra oturum sırasında 100 puan eşiğinin üzerinde tekrar kapanması için psikolojik eşikte salındı.
Bloomberg platformundan BTP ve Alman Bund arasındaki yayılmanın eğilimi
İtalyan onuncu yıldönümünün verimi, gün sonunda% 3,7'ye değiniliyor, bu da yıl başında hareket ettiği% 3,5'ini aşıyor. Euro bölgesi ülkeleri arasında daha yüksektir: eğer Almanya% 1 daha az yaparsa, Fransa% 3,3 ve Yunanistan da yüzde 3,4'tür.
Hükümet tahvillerinin performansının fiyata ters yönde hareket ettiğini (performans düştüğünde, başlığın takdir ettiği anlamına gelir) ve yayılmanın iki karşılaştırılabilir menkul kıymet tarafından ifade edilen getiriler arasındaki mesafeyi gösterdiğini hatırlayın. 100 puanın altındaki dalış, oda sorusunu abartan başbakan Giorgia Meloni tarafından da not edildi: “Bir totem yayılmasını hiç düşünmediğimi biliyorsunuz” diyor ama “bugün 100 puanın altında”, yani “İtalyan hükümet tahvilleri Alman hükümet tahvillerinden daha güvenli kabul ediliyor“. Düşüş oradaydı, ancak iki getiri arasında hala bir yüzde fark noktası olması (aslında 100 temel nokta), piyasanın” en güvenli “Bund'ları yargılamaya devam ettiği ve kesinlikle tam tersini değil.
İtalyan tennonunun performansı
Spread'in iniş yolu, 160 puana yakın olduğu Haziran sonu seviyelerinden yeterince sabitti. 2 Nisan'da Beyaz Saray'dan “Kurtuluş Günü” ni başlatan Donald Trump'ın karşılıklı görevlerinin duyurularını takip eden günlerde küçük bir yangın vardı. Piyasalar için bu siyah seanslarda, her şey düştüğünde (hatta altın), yayılma bölgedeki 128 puana geri döndü ve son yıllarda olduğu gibi, ciddi uluslararası finansal gerilimleri sık sık suçlayabileceği görülüyordu.
Bunun yerine böyle gitmedi ve piyasalarda özel ilgi ile okunan bir sinyal. Küresel bir güven kaybı bağlamında, geleneksel olarak dolar ve Amerikan hazinesinin başlıkları olarak güvenli olduğu düşünülen başkent avro bölgesine taşındı. Kanıt, eski kıtanın hazinelerinin emisyon programlarını yürüttüğü yüksek hızdır: Yunanistan Hatta programın% 80'ini kapsadı, İtalya Nisan sonunda zaten%47'ye çıkmıştı.
Bu bağlamda, hesapları körfezde tutmak ve avro bölgesinin ana ekonomileri arasında en cömert getiri sunmak, geçen sonbahardan bu yana hazine yatırımcılardan büyük ilgi toplayarak açık artırmalar yapmayı başardı. Yılın ilk etkinlikleri arasında, on yıllık bir BTP ve 20 yıllık bir BTP Green için uluslararası bankalar birliği ile çifte sorun, toplam 18 milyar karşısında 270 milyar talep aldı. 13 Mayıs'ta yapılan son açık artırma, 3, 7 ve 20 yılda verilen menkul kıymetleri gördü ve ilk durumda 15/06/2028 tarihli BTP'nin Temmuz 2022'den itibaren minimumlarda%2.4 brüt getiri kaydetti.
Ekonomist Sachs: “Dice, ABD'den emekli oldu. Trump için bir gerçekçilik banyosu”
Eugenio Occorsio
13 Mayıs 2025
Geçen 11 Nisan ortasında, İtalya'yı “BBB+” rapor kartına veren S&P derecelendirme ajansından “resmi” promosyon geldi. Rekabet ettiğimiz diğer ülkelere kıyasla seyrek bir rapor kartı olmaya devam ediyor, bunu hatırlamak her zaman iyidir, ancak bu vesileyle S&P tanınmıştır “Kamu maliyesinin istikrarında İtalya tarafından yapılan kademeli ilerleme Pandeminin başlangıcından itibaren “eşleşen”siyasi istikrarDiyerek şöyle devam etti: “Ve görevlere rağmen, kamu yatırımları ve Alman harcama planlarının üç renkli ekonomi için önemli bir destek olarak önerildiği gerçeğine göre.
Tam olarak Alman masraflarının ortaya çıkması, Berlin'in borç beklentileri üzerinde etkilidir, bu da bizimkilerden daha düşük seviyelerde kalırken büyüyen ve bu nedenle yatırımcıların Bund'daki talep ettiği getirileri zorlamaktadır. Zor bir açıkla güçlü gerginlik anlarından geçen Fransa'dan bahsetmiyorum bile. Kısacası, göreceli performansımızın neden (tam olarak boşa harcanan) daha iyi olduğu açıklanmaktadır.
Böylece İtalya, Unicredit'in ekonomistlerinin birkaç gün önce bir notla dediği gibi “olumlu bir ortamdan” keyif aldı. Euro bölgesinin “ABD görevlerinin neden olduğu belirsizlik desteklemeye devam ediyor” ve “İtalyan hükümet tahvilleri, bu bağlamda, Nisan ayında S&P BBB+ 'daki yükseltme ile desteklenen iyi bir performans kaydetti. düşük kendine özgü bir riske sahip yatırımcıların algısından“Yazdılar: Geçmişte birkaç kez olanlardan farklı olarak, zayıflıkları ve dengesizlikleri için İtalya'yı kendi içinde endişelendirmiyor. Test, yatırımcıların BTP'lere yönelik pozisyonlarının büyümesidir.
ECB'nin ekonomik yavaşlamaya yanıt olarak parasal kolaylıkla devam edebilmesi bile, “BTP'leri desteklemeye mahkumdur.. Aynı zamanda, tarife gerginlikleri hafifletilecekse, risk eğiliminin geri dönüşü, “Bunds'tan daha riskli”, BTP'lere karşı oynayabilecekleri, enflasyon baskısının geri dönüşü ve en sonunculuk için güçlü bir artış için güçlü bir sürdürürse, BTP'lere karşı ne oynayabilir.