RAM
New member
MSCI World özellikle özel yatırımcılar arasında popülerdir. Ancak çok fazla eleştiri var: fazla Amerikalı, fazla teknoloji ağırlıklı. Borsa barometresi iyi bir endeks değil mi?
MSCI Dünyası gerçekten çok satan bir kitaptır. Dünya çapında hisse senetlerine yatırım yapmak istiyorsanız dünya borsa endeksinden kaçmanız pek mümkün değildir. Deutsche Börse’nin borsada işlem gören fonlara (kısaca ETF’ler) yönelik işlem cirosunun gösterdiği gibi, endeks özellikle özel yatırımcılar arasında popüler.
MSCI World’deki ETF’ler ayrıca çevrimiçi brokerlerin tasarruf planı istatistiklerini düzenli olarak yönetmektedir. Aynı zamanda aktif olarak yönetilen birçok fon için bir kıyaslama endeksi görevi de görüyor. Bununla birlikte, bu borsa barometresine yönelik eleştiriler her zaman vardır: fazla Amerikan ve fazla teknoloji ağırlıklıdır. Hatta bunun bir aldatmaca olduğu bile söyleniyor.
Depodaki tüm dünya değil
Eleştirileri tek tek gözden geçirelim ve aldatıcı paketle başlayalım. Evet, isim yanıltıcıdır, buna şüphe yok. Çünkü MSCI World temelde gerçek bir dünya borsa endeksi değil. Gelişmekte olan piyasalar olarak adlandırılan ülkelerde stok sıkıntısı var. Dolayısıyla bu eleştiri yersiz değil.
Aslında MSCI Dünyasında “yalnızca” sanayileşmiş ülkelerin hisse senetleri listeleniyor. Aslında MSCI Dünyası bir dünya borsa endeksi değil ama yine de küresel sermaye piyasalarının çok ama çok büyük bir kısmını temsil ediyor. 23 sanayi ülkesinden toplanan 1.600 hisse senedi, küresel piyasa değerinin yüzde 70’inden fazlasına tekabül ediyor. Bu hemen hemen “dünya”, değil mi?
(Kaynak: Michel Passin)
Borsa uzmanı
Jessica Schwarzer finans gazetecisi, en çok satan kitapların yazarı ve küresel borsa olaylarının uzun süredir gözlemcisidir. Alman borsa kültürü onun kalbine yakın bir konu. Sonuncusu ise en son kitabı “Neden herkes rahat bir şekilde zengin olabilir?” göründü. T-online’da geniş ve temel bir yatırımı tamamlayan yatırımlar ve finansal trendler hakkında yazıyor. Kendisine LinkedIn’den ulaşabilirsiniz. heyecanFacebook ve Instagram.
Bu arada endekste sadece sanayileşmiş ülkelerin hisselerinin listelenmesinin tarihsel bir nedeni var. MSCI World 1986 baharında piyasaya sürüldüğünde endeks gerçekten de dünya borsasını yansıtıyordu. O zamanlar Çin’de ve diğer gelişmekte olan ülkelerde borsa yoktu ya da küçük boyutlarından dolayı anlamsızdı. MSCI World kurulduğunda küresel piyasa değerinin yaklaşık yüzde 85’ini temsil ediyordu ve bu nedenle dünya çapında temsili bir endeksti. Ve bugün hala öyle.
ABD borsaları ağır ağırlıkta
MSCI Dünyası çok temsili bir dünya endeksidir – ama aynı zamanda oldukça Amerikalıdır. Elbette, ABD hisse senetlerinin neredeyse yüzde 70 gibi son derece yüksek bir ağırlığa sahip olması sizi şaşırtabilir, hatta belki de rahatsız edebilir. Karşılaştırma için: İkinci en yüksek ağırlıklı ülke, yalnızca yüzde altı iyi bir orana sahip olan Japonya, yalnızca yüzde dört iyi bir İngiltere ve sadece yüzde 2,3 ile Almanya’dır.
Ancak bunun basit bir nedeni var: Endekslerin büyük çoğunluğu sermaye piyasası ağırlıklı. En değerli, yani piyasa değeri en yüksek olan şirketler aynı zamanda endekslerde de en büyük paya sahiptir. Dünyanın en değerli şirketlerini, özellikle de büyük teknoloji şirketlerini New York Wall Street’te buluyoruz.
Çok fazla teknoloji var ama çok fazla değil
Bu da bizi bir sonraki eleştiri noktasına getiriyor. Endeks çok fazla teknoloji ağırlıklı. Evet doğru, en büyük pozisyonlar tanınmış teknoloji devleri: Apple, Microsoft, Amazon, Tesla ve Google’ın ana şirketi Alphabet. Teknoloji endüstrisindeki şirketler (“Bilgi Teknolojisi”) endeksin beşte birini oluşturuyor.
Bu arada: Amazon bir teknoloji şirketi değil, bir tüketim ürünleri grubu, en azından endeks sağlayıcıların istediği bu. Amazon teknoloji hisselerinden biri olsaydı payı daha da yüksek olurdu. Apple neredeyse yüzde beşlik bir endeks payına sahip, Microsoft yüzde dört, onu Amazon, Nvidia ve Alphabet takip ediyor. Endeksteki en büyük on şirketin payı neredeyse yüzde 20’ye ulaşıyor ve bu da bazen eleştiriliyor.
MSCI World hala iyi bir endeks
Ancak bunların hiçbiri MSCI World’ün iyi bir endeks olduğu ve dünya borsa endeksini temel alan ETF’lerin iyi bir temel yatırım olduğu gerçeğini değiştirmiyor. Elbette ABD hisse senetleri ağırlıklı ve tabi ki teknoloji stoklarının payı da büyük. Ancak bunun nedeni, Amerikan borsasının dünyanın en büyüğü olması ve büyük teknoloji şirketlerinin de dünyanın en değerli halka açık şirketleri olmasıdır.
Yani sözde aşırı kilolanma kaçınılmaz olarak ortaya çıkıyor. En değerli olan şey, endekste de buna bağlı olarak yüksek bir orana sahiptir. Ancak bu kötü bir şey olmak zorunda değil, sonuçta Amerikan teknoloji devleri de çok başarılı şirketler ve bu kadar değerli olmaları boşuna değil.
MSCI Dünyası gerçekten çok satan bir kitaptır. Dünya çapında hisse senetlerine yatırım yapmak istiyorsanız dünya borsa endeksinden kaçmanız pek mümkün değildir. Deutsche Börse’nin borsada işlem gören fonlara (kısaca ETF’ler) yönelik işlem cirosunun gösterdiği gibi, endeks özellikle özel yatırımcılar arasında popüler.
MSCI World’deki ETF’ler ayrıca çevrimiçi brokerlerin tasarruf planı istatistiklerini düzenli olarak yönetmektedir. Aynı zamanda aktif olarak yönetilen birçok fon için bir kıyaslama endeksi görevi de görüyor. Bununla birlikte, bu borsa barometresine yönelik eleştiriler her zaman vardır: fazla Amerikan ve fazla teknoloji ağırlıklıdır. Hatta bunun bir aldatmaca olduğu bile söyleniyor.
Depodaki tüm dünya değil
Eleştirileri tek tek gözden geçirelim ve aldatıcı paketle başlayalım. Evet, isim yanıltıcıdır, buna şüphe yok. Çünkü MSCI World temelde gerçek bir dünya borsa endeksi değil. Gelişmekte olan piyasalar olarak adlandırılan ülkelerde stok sıkıntısı var. Dolayısıyla bu eleştiri yersiz değil.
Aslında MSCI Dünyasında “yalnızca” sanayileşmiş ülkelerin hisse senetleri listeleniyor. Aslında MSCI Dünyası bir dünya borsa endeksi değil ama yine de küresel sermaye piyasalarının çok ama çok büyük bir kısmını temsil ediyor. 23 sanayi ülkesinden toplanan 1.600 hisse senedi, küresel piyasa değerinin yüzde 70’inden fazlasına tekabül ediyor. Bu hemen hemen “dünya”, değil mi?
(Kaynak: Michel Passin)
Borsa uzmanı
Jessica Schwarzer finans gazetecisi, en çok satan kitapların yazarı ve küresel borsa olaylarının uzun süredir gözlemcisidir. Alman borsa kültürü onun kalbine yakın bir konu. Sonuncusu ise en son kitabı “Neden herkes rahat bir şekilde zengin olabilir?” göründü. T-online’da geniş ve temel bir yatırımı tamamlayan yatırımlar ve finansal trendler hakkında yazıyor. Kendisine LinkedIn’den ulaşabilirsiniz. heyecanFacebook ve Instagram.
Bu arada endekste sadece sanayileşmiş ülkelerin hisselerinin listelenmesinin tarihsel bir nedeni var. MSCI World 1986 baharında piyasaya sürüldüğünde endeks gerçekten de dünya borsasını yansıtıyordu. O zamanlar Çin’de ve diğer gelişmekte olan ülkelerde borsa yoktu ya da küçük boyutlarından dolayı anlamsızdı. MSCI World kurulduğunda küresel piyasa değerinin yaklaşık yüzde 85’ini temsil ediyordu ve bu nedenle dünya çapında temsili bir endeksti. Ve bugün hala öyle.
ABD borsaları ağır ağırlıkta
MSCI Dünyası çok temsili bir dünya endeksidir – ama aynı zamanda oldukça Amerikalıdır. Elbette, ABD hisse senetlerinin neredeyse yüzde 70 gibi son derece yüksek bir ağırlığa sahip olması sizi şaşırtabilir, hatta belki de rahatsız edebilir. Karşılaştırma için: İkinci en yüksek ağırlıklı ülke, yalnızca yüzde altı iyi bir orana sahip olan Japonya, yalnızca yüzde dört iyi bir İngiltere ve sadece yüzde 2,3 ile Almanya’dır.
Ancak bunun basit bir nedeni var: Endekslerin büyük çoğunluğu sermaye piyasası ağırlıklı. En değerli, yani piyasa değeri en yüksek olan şirketler aynı zamanda endekslerde de en büyük paya sahiptir. Dünyanın en değerli şirketlerini, özellikle de büyük teknoloji şirketlerini New York Wall Street’te buluyoruz.
Çok fazla teknoloji var ama çok fazla değil
Bu da bizi bir sonraki eleştiri noktasına getiriyor. Endeks çok fazla teknoloji ağırlıklı. Evet doğru, en büyük pozisyonlar tanınmış teknoloji devleri: Apple, Microsoft, Amazon, Tesla ve Google’ın ana şirketi Alphabet. Teknoloji endüstrisindeki şirketler (“Bilgi Teknolojisi”) endeksin beşte birini oluşturuyor.
Bu arada: Amazon bir teknoloji şirketi değil, bir tüketim ürünleri grubu, en azından endeks sağlayıcıların istediği bu. Amazon teknoloji hisselerinden biri olsaydı payı daha da yüksek olurdu. Apple neredeyse yüzde beşlik bir endeks payına sahip, Microsoft yüzde dört, onu Amazon, Nvidia ve Alphabet takip ediyor. Endeksteki en büyük on şirketin payı neredeyse yüzde 20’ye ulaşıyor ve bu da bazen eleştiriliyor.
MSCI World hala iyi bir endeks
Ancak bunların hiçbiri MSCI World’ün iyi bir endeks olduğu ve dünya borsa endeksini temel alan ETF’lerin iyi bir temel yatırım olduğu gerçeğini değiştirmiyor. Elbette ABD hisse senetleri ağırlıklı ve tabi ki teknoloji stoklarının payı da büyük. Ancak bunun nedeni, Amerikan borsasının dünyanın en büyüğü olması ve büyük teknoloji şirketlerinin de dünyanın en değerli halka açık şirketleri olmasıdır.
Yani sözde aşırı kilolanma kaçınılmaz olarak ortaya çıkıyor. En değerli olan şey, endekste de buna bağlı olarak yüksek bir orana sahiptir. Ancak bu kötü bir şey olmak zorunda değil, sonuçta Amerikan teknoloji devleri de çok başarılı şirketler ve bu kadar değerli olmaları boşuna değil.